설계자와 심연: 시진핑 시대, 중국 경제의 구조적 위기와 지정학적 재편

 

설계자와 심연: 시진핑 시대, 중국 경제의 구조적 위기와 지정학적 재편

 

Executive Summary

 

본 보고서는 현재 중국이 겪고 있는 경제 침체가 단순한 경기 순환적 하강이 아니라, 시진핑 주석 체제 하에서의 근본적인 패러다임 전환으로 인해 촉발된 구조적 위기임을 논증한다. 경제적 실용주의가 정치적 안보, 이념적 순수성, 그리고 개인화된 통치의 절대적 필요성에 종속되면서, 지난 40년간 중국의 경제 기적을 뒷받침해 온 근간이 체계적으로 잠식되고 있다.

주요 분석 결과:

• 정책 결정의 경직성: 시진핑 주석으로의 권력 집중은 경직되고 취약한 정책 결정 환경을 조성했다. 이로 인해 대규모 정책 실패의 가능성이 커졌으며, 한번 결정된 정책의 오류를 수정하는 능력은 현저히 저하되었다.
• 민간 부문 활력 저하: 규제 강화와 당의 통제 재확립을 통해 강제된 국가 주도 경제 모델은 역사적으로 중국의 성장과 혁신을 이끌어온 핵심 동력인 민간 부문의 역동성을 질식시켰다.
• 구조적 문제의 심화: 부동산 부문 위기와 인구 절벽이라는 뿌리 깊은 구조적 문제들은, 고통스럽지만 필요한 시장 기반 개혁 대신 단기적 안정과 국가 통제를 우선시하는 정책으로 인해 더욱 악화되었다.
• 대외 환경의 악화: 공격적이고 민족주의적인 외교 정책은 서방 세계의 전략적 '위험 제거(de-risking)'를 촉발했다. 이는 자본 유출, 공급망 다변화, 핵심 기술 접근 제한으로 이어져 미래 성장의 중요한 통로를 차단하고 있다.
• 사회 계약의 균열: 이러한 정책들의 누적된 효과는 사회 계약의 약화로 나타나고 있다. 기록적인 청년 실업률과 광범위한 사회적 환멸은 중국 공산당 정당성의 장기적인 기반에 심각한 도전이 되고 있다.

글로벌 파급 효과:

중국의 경기 둔화는 세계 경제에 이중 충격을 가하고 있다. 소비 위축으로 인한 '수요 충격'과 산업 과잉 생산 능력의 글로벌 시장 투매로 인한 '공급 충격'이 동시에 발생하고 있다. 중국이 세계 경제의 명실상부한 성장 엔진이었던 시대는 막을 내렸으며, 이는 글로벌 경제의 변동성 심화와 지정학적 경쟁 격화라는 새로운 시대를 예고한다.

---

Part I: 설계자 - 시진핑의 당-국가 체제 재편

 

이 장에서는 시진핑 시대의 정치적, 이념적 토대를 구축하고, 그의 권력 강화가 중국의 경제 거버넌스 논리를 어떻게 근본적으로 변화시켰는지를 분석한다.

 

1.1 집단지도체제에서 핵심 지도자로: 덩샤오핑 모델의 종언

 

덩샤오핑이 구축한 정치 체제는 마오쩌둥 시대의 과오가 반복되는 것을 막기 위한 제도적 장치에 기반했다. 집단지도체제, 임기 제한, 당과 국가 기능의 분리 등은 권력의 과도한 집중을 막고 정책 결정 과정에서 일정 수준의 토론과 견제를 보장하는 역할을 했다 [Video 11:31]. 그러나 시진핑 주석은 집권 이후 이러한 덩샤오핑 시대의 제도적 규범들을 체계적으로 해체해 나갔다.

가장 강력한 수단은 반부패 운동이었다. 표면적으로는 부패 척결이라는 대중적 지지를 받는 명분을 내세웠지만, 이 운동은 잠재적 정적을 제거하고 당내 권력 기반을 공고히 하는 핵심적인 정치적 도구로 활용되었다 [Video 08:57]. 군대와 주요 요직에 자신의 측근들을 배치함으로써, 시 주석은 당과 국가 기구에 대한 개인적 통제력을 극대화했다. 이 과정은 2018년 국가주석의 임기 제한을 철폐하는 헌법 개정으로 정점에 달했다 [Video 13:09]. 이는 단순히 임기를 연장하는 것을 넘어, 종신 집권의 가능성을 열어젖히고 시진핑을 덩샤오핑과 마오쩌둥의 반열에 올려놓으려는 시도였다.

이러한 변화는 중국의 통치 구조를 제도화된 권위주의에서 개인화된 독재 체제로 회귀시켰다.1 정책의 안정성과 예측 가능성은 한 개인의 판단에 종속되었고, 이는 중국이라는 초강대국에 전례 없는 '핵심 인물 리스크(Key Man Risk)'를 부과했다. 덩샤오핑의 시스템은 권력을 분산시키고 엘리트 내부에 견제와 균형을 만들어 정책적 온건함과 안정성을 유지하도록 설계되었다. 반면 시진핑 주석은 이러한 견제 장치를 체계적으로 제거하고, 의사 결정 권한을 자신과 소수의 충성파에게 집중시켰다.3 이로 인해 정책 결정 과정에서 오류가 발생했을 때 이를 바로잡기가 극도로 어려워졌다. 정책에 대한 비판이 곧 최고 지도자의 권위에 대한 도전으로 간주되기 때문이다. 장기간 지속된 '제로 코로나' 정책이 대표적인 사례다 [Video 05:08]. 비과학적이고 막대한 경제적 비용을 초래했음에도 불구하고, 이 정책은 최고 지도자의 결단이라는 이유로 오랜 기간 유지되었으며, 이는 중국의 정치 시스템이 복잡한 도전에 대응하는 적응성과 유연성을 상실했음을 명백히 보여주었다.3

 

1.2 '총체적 국가 안보관': 경제 정책의 안보화

 

시진핑 시대의 정책을 이해하는 핵심 열쇠는 그가 제시한 '총체적 국가 안보관(Comprehensive National Security)'이라는 이념적 틀이다. 이 개념은 경제, 기술, 금융, 문화 등 사실상 모든 정책 영역을 국가 안보의 문제로 재정의한다.5 이 패러다임 전환은 과거 시장 주도적으로 운영되던 분야에 국가가 개입할 수 있는 이념적 정당성을 부여했다. 이제 정책의 목표는 단순한 GDP 성장이 아니라, 당의 통제력과 외부 위협에 대한 국가의 회복탄력성을 강화하는 '질적 성장'이 되었다.

이러한 변화는 지난 수십 년간 중국 공산당의 정당성을 뒷받침해 온 '성장-안정'의 방정식을 근본적으로 뒤집는 것이다. 과거에는 경제 성장을 제공하는 대가로 대중의 정치적 순응을 확보하는 것이 핵심이었다. 즉, 성장이 안정의 가장 중요한 원천이었다. 그러나 시진핑 체제 하에서 이 공식은 역전되었다. 이제는 당의 절대적 통치라는 '안정'이 국가가 통제하는 특정 형태의 성장을 위한 전제 조건이 되었다.

이러한 관점의 전환은 경제적으로 자해 행위처럼 보이는 정책들을 설명해준다. 예를 들어, 빅테크 기업에 대한 대대적인 단속은 순수한 경제 성장 관점에서는 비합리적으로 보인다. 그러나 '총체적 국가 안보관'의 시각에서 보면, 마윈(Jack Ma)과 같이 당의 통제를 벗어난 잠재적 권력 중심을 제거하고 핵심 데이터 흐름을 통제하는 것은 논리적이고 필연적인 조치다. 이처럼 경제 정책의 '안보화'는 2장에서 자세히 다룰 구체적인 정책 선택들을 이해하는 마스터키 역할을 한다.

---

Part II: 기반의 균열 - 구조적 위기와 정책 실패

 

이 장에서는 중국이 직면한 가장 심각한 국내 경제 문제들을 심층적으로 분석하고, 1장에서 설명한 정치적, 이념적 틀이 정책 대응을 어떻게 형성하고 종종 근본적인 문제들을 악화시켰는지를 보여준다.

 

2.1 부동산 부문의 붕괴: 국가 주도 모델의 위기

 

중국 GDP의 24%에서 30%에 달하는 부동산 부문은 현재 경제 위기의 진원지다.6 이 위기는 과도한 부채를 통한 성장을 억제하기 위해 도입된 '3대 레드라인(Three Red Lines)'이라는 정책 결정에서 촉발되었다. 그러나 이후의 정책 대응은 중앙집권적이고 하향식인 의사결정 구조의 한계로 인해 효과적으로 이루어지지 못했다. 헝다(Evergrande)와 비구이위안(Country Garden) 같은 거대 개발업체들은 천문학적인 부채를 감당하지 못하고 파산 위기에 직면했다.8 비구이위안의 총부채는 1조 4천억 위안(약 255조 원)에 달하며 9, 전체 부동산 부문의 순부채 규모는 65조 2천억 위안으로 중국 GDP의 64.2%에 이른다.6

이 위기는 연쇄적인 파급 효과를 낳고 있다. 토지 매각 수입에 재정의 상당 부분을 의존해 온 지방 정부들은 심각한 재정난에 빠졌고 11, 이는 인프라 투자와 공공 서비스 제공 능력을 약화시켰다. 금융 시스템은 부실 채권의 급증이라는 위험에 노출되었으며, 가계 자산의 약 70%가 부동산에 묶여 있는 상황에서 주택 가격 하락은 소비 심리를 급격히 위축시키는 '역자산 효과'를 낳았다.11 맨해튼 면적의 6.6배에 달하는 미분양 주택은 수백만 명의 삶에 직접적인 영향을 미치며 사회적 불안을 가중시키고 있다 [Video 22:52].

정부는 금리 인하, 구매 제한 철폐, 미분양 주택의 국가 매입 등 다양한 부양책을 내놓고 있지만 13, 이는 근본적인 해결책이 되지 못하고 있다. 이러한 상황은 '정책 채찍 효과(Policy Whiplash)'라는 딜레마를 명확히 보여준다. 중국의 부동산 거품은 부채를 통한 투자를 장려했던 과거 국가 주도 성장 모델의 직접적인 산물이었다. 시진핑 행정부는 이 위험을 정확히 인식하고 '3대 레드라인'이라는 강력한 규제를 통해 부문 축소에 나섰다. 그러나 이 조치가 너무 급작스럽고 강력했던 탓에 시스템 전체의 붕괴를 위협하자, 이제는 다시 같은 부문에 막대한 유동성을 공급하며 시장을 살리려 안간힘을 쓰고 있다.14 거품을 조장하다가, 공격적으로 터뜨리고, 이제는 필사적으로 다시 부풀리려는 이 정책의 급선회는 시장에 민감하고 미묘한 조정을 수행하는 데 어려움을 겪는 중앙집권적 시스템의 전형적인 특징이다. 이는 정책의 신뢰도를 떨어뜨리고 투자자와 주택 구매자들에게 극심한 불확실성을 안겨주며, 경제를 국가가 유발한 호황과 불황의 악순환에 가두고 있다.

 

2.2 인구 시한폭탄: 부유해지기 전에 늙어가는 나라

 

중국은 전례 없는 속도와 규모의 인구 위기에 직면해 있다. 생산가능인구는 줄어들고, 노년부양비는 치솟고 있으며, 합계출산율은 세계 최저 수준이다.16 이는 잠재성장률, 소비, 연금 시스템의 지속 가능성에 장기적이고 구조적인 부담으로 작용한다. 이 위기는 한 자녀 정책의 직접적인 유산이지만, 그 경제적 충격은 현재의 경기 둔화와 맞물려 증폭되고 있다.

구체적인 수치들은 위기의 심각성을 보여준다. 2022년, 중국의 인구는 대약진 운동 직후인 1961년 이래 61년 만에 처음으로 감소했다.19 생산가능인구는 2013년에 정점을 찍고 빠르게 감소하고 있으며 21, 노년부양비는 기하급수적으로 증가하여 공공 재정에 막대한 압박을 가할 것으로 예상된다.19 한 자녀 정책이 폐지되었음에도 불구하고 출산율은 반등하지 않고 있다. 1인당 GDP 대비 자녀 양육비용이 6.9배에 달해, 미국(4.11배), 일본(4.26배) 등 선진국보다 훨씬 높아 젊은 세대의 출산을 가로막는 거대한 장벽이 되고 있다.16

이러한 인구 구조의 변화는 중국의 경제 모델과 근본적인 불일치를 야기한다. 과거 중국의 경제 모델은 풍부하고 저렴한 젊은 노동력과 투자를 뒷받침하는 높은 저축률이라는 두 가지 인구학적 보너스에 기반했다. 그러나 현재의 인구학적 현실은 그 정반대다. 노동력은 줄어들고 있으며, 이는 임금 상승 압력으로 작용할 것이다. 동시에 저축을 소비하는 노년 인구가 급증하고 있다. 이러한 상황에서 논리적인 경제적 전환은 생산성과 소비 주도 성장 모델로의 이행이다. 하지만 시진핑 주석의 정책은 소비와 민간 부문의 생산성을 억제하고, 대신 국가 주도의 제조업 투자에 더욱 집중하는 방향으로 나아가고 있다. 이는 근본적인 모순을 드러낸다. 중국은 과거 성장 모델의 인구학적 기반이 완전히 붕괴된 바로 그 시점에, 오히려 그 낡은 모델에 더욱 매달리고 있는 것이다.

 

2.3 국가의 무거운 손: 민간 부문 길들이기

 

2021년을 기점으로 시작된 대대적인 규제 강화는 중국 민간 경제의 가장 역동적인 부분들을 겨냥했다. 빅테크(알리바바, 텐센트), 사교육 산업('솽젠(双减)' 정책), 비디오 게임 산업 등이 주요 대상이었다. 정부는 반독점, 학생 부담 경감, 게임 중독 방지 등의 공식적인 명분을 내세웠지만 [Video 14:53, 19:17], 그 이면에는 사회와 경제의 모든 영역에 대한 당의 지배력을 재확립하려는 뚜렷한 정치적 목표가 있었다 [Video 15:39].

이 규제의 철퇴는 가혹했다. 알리바바는 '양자택일(二选一)'로 불리는 독점적 거래 강요 행위를 이유로 사상 최대 규모인 182억 위안의 과징금을 부과받았다.23 마윈은 공산당을 비판하는 연설 이후 자회사인 앤트 그룹의 IPO가 무산되는 등 집중적인 탄압의 대상이 되었다 [Video 15:58]. '솽젠' 정책은 사실상 사교육 산업의 영리 활동을 금지함으로써 수많은 기업의 폐업과 대량 해고 사태를 초래했다.24 미성년자의 게임 시간을 주 3시간으로 제한하고 신규 게임 허가(판호)를 동결한 조치는 게임 시장의 성장을 급격히 위축시켰다.25

이러한 조치들은 정치적 통제를 위해 '황금알을 낳는 거위'를 죽이는 것과 같았다. 규제의 대상이 된 인터넷 플랫폼, 교육, 엔터테인먼트 산업은 단순히 경제적으로 성공한 분야가 아니었다. 이들은 사람들이 소통하고, 배우고, 여가를 보내는 방식을 형성하며 당의 직접적인 통제 밖에 있는 영향력의 중심지였다. 따라서 규제의 폭풍은 시장 규칙을 미세 조정하는 작업이 아니라, 이들 부문을 당의 이념적, 안보적 의제에 종속시키기 위한 정치적 캠페인이었다. 그 경제적 대가는 막대했다. 수조 달러의 시장 가치가 증발했고, 기업가 정신은 위축되었으며, 대학 졸업생들에게 가장 매력적이었던 양질의 일자리들이 사라졌다. 국가는 완전한 통제를 추구하는 과정에서, 가장 교육받은 젊은 세대에게 최고의 미래를 제공할 수 있었던 바로 그 산업들을 의도적으로 불구로 만든 셈이다. 이는 4장에서 다룰 청년 실업 위기의 직접적인 원인이 되었다.

---

Part III: 대외 전선 - 통합에서 대결로의 전환

 

이 장에서는 시진핑의 외교 정책이 중국과 세계의 관계를 어떻게 근본적으로 변화시켰으며, 성장의 원천이었던 대외 관계가 이제는 리스크의 원천이 되어 강력한 경제적 역풍을 만들어내고 있는지를 탐구한다.

 

3.1 '도광양회'에서 '전랑외교'로: 공격성의 경제적 비용

 

덩샤오핑 시대의 중국 외교는 '도광양회(韜光養晦)', 즉 '빛을 감추고 힘을 기른다'는 실용주의적 원칙에 따라 움직였다.27 이는 내부적인 경제 발전에 집중하기 위해 외부 세계와의 마찰을 최소화하는 전략이었다. 그러나 시진핑 주석은 이러한 기조를 폐기하고, '전랑(战狼)' 외교로 불리는 공격적이고 대결적인 외교 노선을 채택했다 [Video 23:43]. 남중국해에서의 군사적 팽창, 대만에 대한 군사적 압박 강화, 국제 무대에서의 공세적인 태도 등이 그 대표적인 예다.

이러한 외교 정책의 전환은 중국을 둘러싼 외부 환경을 급격히 악화시켰다. 과거 중국은 기회의 땅으로 인식되었지만, 이제는 점차 위협으로 간주되고 있다. 이는 중국 기업의 해외 활동과 외국 기업의 대중국 투자에 직접적인 장애물로 작용한다. 시진핑 체제 하에서 중국은 경제적 상호의존을 강압적인 외교 수단으로 활용하는 '경제적 국가 책략'을 노골화했으며 29, 이는 주요 교역 상대국들의 경계심을 크게 높이는 결과를 낳았다.

 

3.2 기술-경제 냉전: 반도체와 자급자족의 길

 

미중 경쟁은 기술, 특히 반도체 패권을 둘러싼 전선에서 가장 첨예하게 나타나고 있다. 미국은 14나노미터 이하 공정 기술, 고대역폭 메모리(HBM), 첨단 인공지능(AI) 칩 등 핵심 분야에 대한 포괄적인 수출 통제 조치를 시행하며 중국의 기술 발전을 억제하고 있다.30 이는 중국의 첨단 기술 산업에 상당한 타격을 주었으며, 한국과 같은 동맹국들의 대중국 반도체 수출 역시 급감하는 결과를 낳았다.31

이에 맞서 중국은 '중국제조 2025'와 같은 국가 전략 하에 기술 자립을 위한 총력전을 펼치고 있다. '국가집적회로산업투자기금(대기금)'과 같은 막대한 국가 자본을 투입하고, 인재 유치 프로그램을 가동하며, 국산화된 반도체 공급망을 구축하려 하고 있다.33 SMIC와 같은 기업들은 미국의 제재에도 불구하고 기존의 심자외선(DUV) 노광 장비를 활용하여 7나노, 나아가 5나노 공정 기술을 개발하는 데 일부 성공한 것으로 알려졌다.37

그러나 이러한 자급자족의 길은 '상처뿐인 영광(Pyrrhic Victory)'이 될 가능성이 높다. 미국의 제재는 분명 중국의 최첨단 반도체 제조 기술 발전을 지연시키고 있다. 이에 대응하여 중국은 수천억 달러를 쏟아부어 제재를 우회할 수 있는 국내 공급망을 구축하고 있다. 이는 궁극적으로 어느 정도의 기술 자립을 가져올 수 있겠지만, 자본의 극도로 비효율적인 사용을 의미한다. 중국은 국제 시장에서 쉽게 구매할 수 있었던 기술을 처음부터 다시 개발해야 하는 상황에 내몰렸고, 이는 다른 생산적인 분야에 사용될 수 있었던 막대한 자원을 소모하고 있다. 이러한 국가 주도의 기술 개발 드라이브는 중국 경제 전반에서 나타나는 자본 생산성 하락의 주요 원인 중 하나이며 41, 시장 기반의 자원 배분에서 벗어나 국가 통제를 강화하는 경제 모델의 핵심적인 문제점을 더욱 고착화시키고 있다.

 

3.3 거대한 역류: 자본 유출과 기업의 위험 제거

 

국내의 정치적 리스크(갑작스러운 규제, 반간첩법의 자의적 집행)와 외부의 지정학적 긴장이 결합되면서, 외국인 투자 흐름은 극적인 반전을 맞이했다. 과거 수십 년간 이어져 온 대중국 투자 열기는 급격히 식었으며, 이제는 자본 유출을 우려해야 하는 상황이 되었다.

데이터는 이러한 추세를 명확히 보여준다. 중국의 외국인직접투자(FDI)는 2023년 3분기에 통계 작성 이래 처음으로 분기 순유출을 기록했으며 42, 2024년 순유입액은 전년 대비 약 90% 급감하여 33년 만에 최저 수준으로 떨어졌다.43 이러한 FDI 붕괴는 반간첩법 개정, 미중 갈등 고조, 그리고 경기 회복 지연 등 복합적인 요인에 기인한다.42

글로벌 다국적 기업(MNC)들의 전략 역시 근본적으로 변화하고 있다. '중국에 올인'하던 시대는 가고, 이제는 '위험 제거(de-risking)'와 '차이나 플러스 원(China+1)'이 새로운 표준이 되고 있다. 이는 단순히 관세를 피하기 위한 단기적인 조치가 아니라, 중국 시장의 근본적인 리스크를 재평가하고 공급망을 다변화하려는 장기적인 전략적 전환이다.45 많은 기업들은 중국 내수 시장을 공략하기 위해 현지 생산 및 R&D를 강화하는 '중국을 위한 중국(in China, for China)' 전략을 채택하고 있지만, 이는 글로벌 공급망에서 중국의 역할을 축소하고 중국 사업을 다른 지역과 분리(ring-fencing)하려는 방어적인 움직임이기도 하다.48

이러한 현상은 중국과 글로벌 자본 사이에 존재했던 '거대한 암묵적 합의(Grand Bargain)'의 종언을 의미한다. 지난 30년간, 다국적 기업들은 자본, 기술, 노하우를 제공하는 대가로 중국의 거대한 시장과 저렴한 생산 기지에 접근할 수 있었다. 그러나 시진핑 주석의 정책은 이 합의를 깨뜨렸다. 이제 정치적, 규제적 리스크는 시장이 제공하는 기회를 압도하는 경우가 많아졌다. 기술 접근성은 양측 모두에게 무기화되고 있다. 그 결과는 순환적인 변화가 아닌 구조적인 전환이다. 다국적 기업들은 더 이상 관세 문제에만 대응하는 것이 아니라, 글로벌 전략에서 중국의 역할을 근본적으로 재평가하고 있다. 이러한 외국 자본과 전문성의 이탈은 중국 경제에서 생산성과 혁신의 핵심 원천 하나를 고갈시키는 결과를 낳을 것이다.

---

Part IV: 사회 계약의 긴장 - 경제적 불안과 대중의 불만

 

이 장에서는 경제 둔화가 낳은 인간적인 결과를 조명하고, 번영을 제공함으로써 정당성을 확보해 온 중국 공산당의 핵심 주장이 한 세대 만에 가장 큰 도전에 직면했음을 논증한다.

 

4.1 표류하는 세대: 청년 실업 위기

 

중국의 청년 실업률은 공식적인 도시 실업률을 훨씬 상회하며 사상 최고 수준으로 치솟았다. 이는 단순한 경기 순환적 문제가 아니라 구조적인 위기다. 기록적인 수의 대학 졸업생들이 쏟아져 나오고 있지만, 이들의 기대와 열망을 충족시켜 줄 양질의 화이트칼라 일자리는 민간 부문의 위축으로 인해 급격히 줄어들고 있기 때문이다.

2023년 6월, 16~24세 청년 실업률은 21.3%라는 충격적인 수치를 기록했고, 이에 중국 정부는 해당 통계 발표를 돌연 중단했다.50 이후 재학생을 제외하는 방식으로 통계를 수정한 뒤에도 실업률은 여전히 높은 수준을 유지하고 있으며, 2025년 8월에는 18.9%에 달했다.52 2024년과 2025년에는 각각 역대 최대 규모인 1,180만 명에서 1,220만 명의 대졸자가 노동 시장에 진입하며 암울한 취업난을 더욱 가중시켰다.51 이 위기는 2장에서 분석한 부동산 시장 침체와 기술, 교육 분야에 대한 규제 강화와 직접적으로 연결된다. 이들 산업은 과거 대학 졸업생들의 주요 고용처였기 때문이다.56

 

4.2 조용한 반란: '탕핑'과 '바이란'

 

극심한 사회적 압박, 암울한 취업 전망, 그리고 불공정한 시스템에 대한 인식 속에서 상당수의 중국 청년들은 '탕핑(躺平, 드러눕기)'이나 더욱 허무주의적인 '바이란(摆烂, 될 대로 되라지)'과 같은 소극적 저항의 철학을 받아들이고 있다. 이는 조직화된 운동이 아니라, '중국의 꿈'이라는 국가적 서사에 대한 깊은 환멸과 거부를 반영하는 문화적 현상이다.

'탕핑'은 치열한 경쟁 사회에서 더 이상의 노력을 포기하고 최소한의 생존만을 추구하는 태도를 의미한다.58 '바이란'은 여기서 한 걸음 더 나아가 상황을 개선하려는 시도 자체를 포기하는 자포자기의 심리를 나타낸다. 이러한 현상은 한국의 'N포 세대'나 일본의 '사토리 세대'와 유사한 맥락을 공유하지만 61, 중국의 거대한 인구 규모와 권위주의적 정치 체제 하에서 더욱 폭발적인 사회적 함의를 지닌다. 이들의 태도는 단순히 게으름의 표현이 아니라, 노력해도 보상받지 못하는 사회 구조, 즉 '꽌시' 문화, 만연한 부패, 그리고 치솟는 생활비에 대한 냉소적인 반응이다.59

 

4.3 불만의 지도: 시위와 사회 불안

 

국가의 강력한 안보 기구는 대규모의 조직화된 정치적 저항을 효과적으로 억제하고 있다. 그러나 '차이나 디센트 모니터(China Dissent Monitor)'와 같은 외부 기관의 데이터는 중국 전역에서 국지적인 시위가 상당수 발생하고 있으며, 그 수가 증가하는 추세임을 보여준다. 그리고 이들 시위의 압도적 다수는 경제적 불만에 초점을 맞추고 있다.

미국의 비영리 단체 프리덤 하우스가 운영하는 차이나 디센트 모니터는 2022년 이후 10,000건 이상의 시위 활동을 기록했다.62 데이터에 따르면, 2025년 상반기 노동 관련 시위는 2024년 동기 대비 66% 증가했으며, 주택 관련 시위는 같은 기간 두 배로 늘어났다.62 시위의 주요 원인은 임금 체불, 공사가 중단된 아파트, 토지 분쟁, 금융 사기 등 광범위한 경제 침체의 직접적인 증상들이다.62

이러한 현상은 '불만의 원자화(Atomization of Discontent)'라는 새로운 형태의 도전을 제기한다. 중국 공산당이 가장 두려워하는 것은 지역을 넘어 연대하는 조직적인 반대 운동이다. 현재의 시위 물결은 대부분 특정 지역의 경제적 불만에 국한되어 있으며, 광범위한 정치적 변화를 요구하기보다는 구체적인 문제 해결을 촉구하는 양상을 띤다.64 이는 단기적으로 정권에 실존적 위협이 되지는 않을 수 있다. 그러나 이는 당의 신뢰도와 지방 정부의 행정 능력을 끊임없이 갉아먹는 '수천 번의 칼질에 의한 죽음(death by a thousand cuts)'과 같다. 국가는 수많은 작은 불씨들을 끄는 데 막대한 자원과 인력을 소모해야 하며, 이는 생산적인 활동에 투입되어야 할 자본과 관심을 다른 곳으로 돌리게 만든다.

---

Part V: 중국의 다음 막 - 미래 시나리오와 글로벌 파급 효과

 

이 마지막 장에서는 앞선 분석들을 종합하여 중국 경제의 미래에 대한 전망을 제시하고, 그 변화가 세계에 미칠 영향을 평가한다.

 

5.1 함정 피하기: '중진국 함정'과 '일본화'

 

중국 경제의 미래를 비관적으로 전망할 때 가장 자주 언급되는 두 가지 시나리오는 '중진국 함정'과 '일본화'다. '중진국 함정'은 한 국가가 투자 주도 성장에서 혁신 주도 성장으로 전환하는 데 실패하며 성장이 정체되는 현상을 의미한다.21 '일본화'는 부동산 거품 붕괴 이후 장기간의 저성장, 디플레이션, 그리고 높은 부채에 시달리는 상태를 말한다.68

현재 중국은 두 시나리오의 요소를 모두 보여주고 있다. 중국의 1인당 GDP는 여전히 중진국 수준에 머물러 있어, 현재의 경기 둔화 속에서 고소득 국가로의 진입은 매우 위태로워 보인다.66 동시에, 심각한 부동산 위기, 낮은 물가 상승률(디플레이션 압력), 그리고 급증하는 부채 수준은 1990년대 일본의 상황과 놀라울 정도로 유사하다.68 하지만 중국의 상황은 일본과 다른 독특한 특징을 가진다. 일본이 위기를 맞았을 때보다 1인당 소득 수준이 훨씬 낮고, 훨씬 더 강력한 권위주의 국가이며, 지정학적 야망이 크다는 점에서 차이가 있다.

 

5.2 '피크 차이나' 논쟁: 국력의 재평가

 

최근 국제 정세 분석에서 영향력을 얻고 있는 '피크 차이나(Peak China)' 이론은 중국의 상대적인 경제력과 지정학적 영향력이 이미 정점을 지났으며 이제 쇠퇴기에 접어들었다고 주장한다. 이 보고서는 보다 미묘한 관점을 제시한다. 인구, 부채, 서방의 위험 제거 전략 등 심각한 구조적 역풍을 인정하면서도, 특정 전략 산업에서 중국이 여전히 막강하고 성장하는 힘을 가지고 있음을 간과해서는 안 된다.

로디움 그룹(Rhodium Group)은 세계 경제에서 차지하는 비중으로 볼 때 중국 경제가 2021년에 이미 정점을 찍었을 가능성이 높다고 분석한다.70 이러한 주장은 타당성이 있다. 그러나 동시에 중국은 전기차, 배터리, 태양광 등 녹색 기술 공급망에서 압도적인 지배력을 구축하고 있으며, 그 격차를 더욱 벌리고 있다.41 BYD의 폭발적인 성장과 글로벌 확장은 이를 상징적으로 보여준다.75 또한, 중국의 막대한 R&D 투자는 미국과의 격차를 빠르게 좁히고 있다.79

따라서 중국의 미래는 단순한 쇠퇴의 서사로 그려지기보다는, '이중 경제(Bifurcated Economy)'의 모습일 가능성이 높다. 즉, 부동산과 소비가 주도하는 국내 경제는 장기 침체와 디플레이션에 시달리는 반면, 국가의 막대한 보조금을 받는 수출 지향적 제조업, 특히 '신삼종(新三样, 전기차·리튬이온배터리·태양광전지)'으로 불리는 전략 산업은 세계 시장을 석권하는 모습이 공존할 수 있다. 이는 세계에 새로운 종류의 문제를 제기한다. 붕괴하는 중국이 아니라, 국내의 문제를 해결하기 위해 과잉 생산물을 해외로 밀어내는 중상주의적 중국이 등장하며, 이는 전례 없는 무역 마찰을 야기할 것이다.

 

5.3 글로벌 파급 효과: 새로운 종류의 차이나 쇼크

 

중국의 경기 둔화는 무역, 금융, 공급망 등 다양한 경로를 통해 전 세계로 파급되고 있다. 과거 중국을 단순한 성장의 동력으로 보던 시각에서 벗어나, 이제는 수요 충격과 디플레이션적 공급 충격의 원천이라는 복합적인 시각으로 바라보아야 한다.

국제통화기금(IMF)의 분석에 따르면, 중국의 부동산 투자가 1% 감소할 때마다 세계 GDP는 0.05% 감소하는 효과가 있다.80 중국의 둔화는 글로벌 원자재 가격을 하락시켜 자원 수출국에 타격을 주고 있다.81 IMF는 중국의 중기 성장률이 3.5% 수준으로 둔화될 것으로 전망하며, 이는 세계 경제 성장 전망에 상당한 하방 압력으로 작용할 것이다.82

더욱 중요한 것은 '차이나 쇼크 2.0'의 등장이다. 취약한 내수 시장은 중국의 무역 흑자를 폭발적으로 증가시키고 있다. 과잉 생산된 산업 제품들이 저가에 글로벌 시장으로 쏟아져 나오면서, 다른 국가들의 산업 기반을 위협하고 있다.84 이는 2000년대 초반 중국의 WTO 가입 이후 나타났던 첫 번째 '차이나 쇼크'와는 다른 양상이다. 당시에는 저가 소비재가 중심이었다면, 이제는 전기차, 태양광 패널 등 고부가가치 산업에서 경쟁이 격화되고 있다.

 

지표	2022	2023	2024 (전망)	2025 (전망)	출처
GDP 성장률 (공식)	3.0%	5.2%	~5.0%	-	88
GDP 성장률 (IMF)	3.0%	5.2%	4.6%	-	[Video 01:38]
GDP 성장률 (세계은행)	3.0%	5.2%	4.9%	4.5%	88
도시 실업률	5.6%	5.2%	-	-	52
청년 실업률 (16-24세)	16.7%	21.3% (6월, 구 방식)	14.7% (4월, 신 방식)	18.9% (8월, 신 방식)	50
소비자물가지수 (CPI)	2.0%	0.2%	0.4% (세계은행 전망)	1.1% (세계은행 전망)	41
생산자물가지수 (PPI)	4.1%	-3.0%	-	-	41
주: 청년 실업률은 2023년 하반기 통계 방식 변경(재학생 제외)으로 시계열 비교에 유의해야 함.

표 2: 주요 민간 부문에 대한 규제 조치 타임라인 (2020-현재)

 

날짜	부문	주요 규제 조치	명분	출처
2020년 11월	핀테크	앤트 그룹(Ant Group) IPO 전격 중단	금융 시스템 리스크 방지	[Video 15:58]
2021년 4월	빅테크	알리바바에 반독점법 위반으로 182억 위안 과징금 부과 ('양자택일' 관행)	공정 경쟁 촉진	23
2021년 7월	사교육	'솽젠(双减)' 정책 발표: 의무교육 단계 학생 대상 영리 목적의 교과목 과외 금지	학생 부담 및 가계 교육비 경감	24
2021년 8월	게임	'온라인 게임 중독 방지 통지': 미성년자 플레이 시간을 주 3시간으로 제한	청소년 보호, 게임 중독 방지	26
2021년-현재	게임	신규 게임 판호(서비스 허가) 발급 동결 및 지연	콘텐츠 관리 강화	25

표 3: 외국인직접투자(FDI) 및 주요국과의 무역수지 동향 (2018-현재)

 

지표 (단위: 10억 달러)	2018	2021	2022	2023	2024	출처
대중국 순 FDI	138.3	344.1	180.2	33.0	4.5	42
대미국 상품 무역수지	+419.2	+396.5	+413.0	+279.4	-	93
대EU 상품 무역수지	+113.0 (2019)	-	+276.0	-	-	86
주: FDI 데이터는 중국 상무부(MOFCOM) 및 국가외환관리국(SAFE) 자료 기반이며, 출처에 따라 집계 방식에 차이가 있을 수 있음. 2024년 FDI는 순유입 기준. 대EU 무역수지는 유로 기준을 달러로 환산한 추정치.

---

Conclusion & Strategic Recommendations

결론

 

시진핑 주석은 자신의 구상에 따라 중국의 당-국가 체제를 성공적으로 재편했다. 그러나 이러한 정치적 승리의 대가는 경제의 활력을 희생하는 것이었다. 당의 절대적 안보를 보장하기 위해 시행된 정책들은 성장, 혁신, 그리고 신뢰의 원천을 체계적으로 침식했다. 중국은 이제 기로에 서 있다. 국가 주도의 안보 중심 발전이라는 현재의 길을 계속 갈 것인지, 아니면 시진핑 시대의 특징인 정치적, 이념적 통제를 완화해야만 가능한, 고통스러운 시장 지향적 개혁의 새로운 라운드를 시작할 것인지 선택해야 한다. 현재로서는 전자의 경로를 따를 가능성이 훨씬 높아 보인다.

 

전략적 제언

 

• 정책 결정자를 위하여:

• 핵심 물자에 대한 공급망을 다변화하여 '위험 제거' 전략을 가속화해야 한다.
• 유럽연합, 일본, 한국 등 동맹국들과 연대하여 중국의 비시장적 관행과 산업 과잉 생산에 공동으로 대응해야 한다.
• 위기 관리를 위해 베이징과의 소통 채널은 유지하되, 현 지도부 하에서 중국의 근본적인 경제 궤도가 바뀔 가능성은 낮다는 전제 하에 정책을 수립해야 한다.

• 기업을 위하여:

• '차이나 플러스 원' 또는 '중국을 위한 중국' 전략을 기본 방침으로 채택해야 한다.
• 정치적, 규제적 리스크를 완화하기 위해 중국 내 사업을 글로벌 R&D 및 데이터 시스템과 분리, 보호해야 한다.
• 중국 내수 소비의 장기 저성장 시나리오에 기반하여 시장에 대한 가정을 재평가해야 한다.

• 투자자를 위하여:

• 발표되는 헤드라인 GDP 수치가 경제의 실제 건전성을 반영하지 않을 수 있음을 인지해야 한다.84
• 녹색 기술, 반도체 등 국가가 우선시하는 전략적 부문에 집중하되, 정책 리스크에 극도로 유의해야 한다.
• 소비 심리에 취약한 소매, 부동산 부문과 지정학적 긴장에 노출된 부문에 대한 투자는 신중하게 접근해야 한다.

참고 자료

1. 시진핑 3기의 중국 정치: - 중국공산당 집단지도체제의 변화와 함의, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.asaninst.org/data/file/s3_4_2/f15af67c43af11afd7a990dc4f32fd2b_UOmfGyT6_a23a4d61615c707c31bd6217672373fb571051fa.pdf
2. China in Xi's “New Era”: The Return to Personalistic Rule | Journal of Democracy, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.journalofdemocracy.org/articles/china-in-xis-new-era-the-return-to-personalistic-rule/
3. 시한폭탄 중국 경제 발목잡는 것은…시진핑 1인 통치 | 한국경제, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.hankyung.com/article/202309118818Y
4. Chapter 1 - CCP Decision-Making and Xi Jinping's Centralization of ..., 9월 21, 2025에 액세스, https://www.uscc.gov/sites/default/files/2022-11/Chapter_1--CCP_Decision-Making_and_Xi_Jinpings_Centralization_of_Authority.pdf
5. "Comprehensive National Security" unleashed: How Xi's approach shapes China's policies at home and abroad | Merics, 9월 21, 2025에 액세스, https://merics.org/en/report/comprehensive-national-security-unleashed-how-xis-approach-shapes-chinas-policies-home-and
6. 중국 부동산 리스크 점검 : 삼일회계법인 - PwC, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.pwc.com/kr/ko/insights/issue-brief/china-real-estate-risk.html
7. The evolution of China's growth model: challenges and long-term growth prospects, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.ecb.europa.eu/press/economic-bulletin/articles/2024/html/ecb.ebart202405_01~a6318ef569.en.html
8. 중국 부동산 리스크 점검: - PwC, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.pwc.com/kr/ko/insights/insight-flash/samilpwc_insight-flash_china-real-estate-risk.pdf
9. "비구이위안 위기, 헝다보다 파급력 훨씬 커"…中당국도 '긴장' - 한국무역협회, 9월 21, 2025에 액세스, https://kita.net/board/totalTradeNews/totalTradeNewsDetail.do?no=%2077389&siteId=1
10. 엎친 데 덮친 중국 경제, '헝다 4배' 비구이위안 디폴트 위기에 불안 고조 - 이투데이, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.etoday.co.kr/news/view/2274985
11. “부동산 대수술 안하면 3년뒤 성장률이...” IMF가 中경제에 보낸 경고, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.chosun.com/international/china/2024/08/11/AV64E4NBXVEHTBU7QCWHXL5SLY/
12. Analysis: China's Economy and Its Influence on Global Markets | U.S. Bank, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.usbank.com/investing/financial-perspectives/market-news/chinas-economic-influence.html
13. [동향세미나] 중국, 부동산 경기부양 조치 발표 - | EMERiCs 신흥지역정보 종합지식포탈, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.emerics.org:446/issueInfoView.es?article_id=55346&mid=a20200000000&board_id=211&search_option=&search_keyword=&search_year=&search_month=¤tPage=1&pageCnt=10
14. 中, 부동산의 인질됐다... 시진핑표 공동부유 접고 부양책 꺼낸 이유 - 조선일보, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.chosun.com/international/china/2023/11/26/5PCTWSIHBZAVNK5RH5CQFIZ5JE/
15. 최근 중국 경기부양책의 주요 내용과 전망 - 대외경제정책연구원, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kiep.go.kr/galleryDownload.es?bid=0004&list_no=11572&seq=1
16. “中, 심각한 저출산·고령화 대처해야” < 사회 < 정치 - 위클리서울, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.weeklyseoul.net/news/articleView.html?idxno=80912
17. 中 저출산 쇼크: 출산율 1.0에 유치원 매일 50개 폐원, 9월 21, 2025에 액세스, https://csf.kiep.go.kr/aif/issueInfoView.es?article_id=57543&mid=a20200000000&board_id=2
18. 합계 출산율 1명… 중국이 직면한 심각한 저출산 위기 - 이코노미조선, 9월 21, 2025에 액세스, https://economychosun.com/site/data/html_dir/2025/08/15/2025081500033.html
19. 중국의 저출산·고령화 현황과 대응 정책 - 대외경제정책연구원, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kiep.go.kr/galleryDownload.es?bid=0006&list_no=11036&seq=1
20. 中, 부자 되기 전에 늙고 있다… “美 추월은커녕 '피크 차이나'” - 조선일보, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.chosun.com/economy/weeklybiz/2023/02/02/BJXVQGQGCFHVRK2EB35RAE7YEE/
21. [주원의 주토피아] 중국 경제, 중진국 함정에 빠지나 - 연합인포맥스, 9월 21, 2025에 액세스, https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4272467
22. 중국의 인구감소 및 고령화에 따른 경제 영향 - KCIF 국제금융센터, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kcif.or.kr/front/board/boardView.do?intReportID=49911
23. 중국의 빅테크 반독점 규제에 관한 연구* ** - 인하대학교 법학전문대학원, 9월 21, 2025에 액세스, https://ils.inha.ac.kr/bbs/ils/3464/91067/download.do
24. 시진핑 시기 <쌍감(双减)> 정책이 사교육 분야에 미친 영향에 대한 연구, 9월 21, 2025에 액세스, https://journal.kci.go.kr/japs/archive/articlePdf?artiId=ART003036205
25. [시장] 중국 게임시장 규모 8년만의 감소 - 글로벌 게임산업 트렌드, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kocca.kr/global/2023_3+4/sub02_01.html
26. 중국 판호 - 글로벌 게임산업 트렌드, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kocca.kr/global/2022_3+4/sub03_02.html
27. 시진핑 체제의 위기와 미중 전략경쟁, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kdi.re.kr/file/download?atch_no=n8gTOzWCO%2Bq3WArAd7toDw%3D%3D
28. [밀물썰물] 전랑외교 - 부산일보, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.busan.com/view/busan/view.php?code=2023061418183664367
29. 시진핑 체제 이후 중국의 경제적 국가책략* **, 9월 21, 2025에 액세스, https://journal.kci.go.kr/inas/archive/articlePdf?artiId=ART002502079
30. 미중 반도체 전쟁…"對中 영향 없지만 장비 수출은 타격" - 한국무역협회, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kita.net/board/totalTradeNews/totalTradeNewsDetail.do?no=%2076979&siteId=1
31. 미중 무역분쟁 격화에 민감국가 지정까지…K반도체 복합 위기, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1256361
32. 미중 무역 분쟁이 한국 반도체 수출에 미친 영향에 관한 연구 - dCollection, 9월 21, 2025에 액세스, http://dcollection.gwnu.ac.kr/srch/srchDetail/000000011465
33. 중국 미래산업 육성 정책의 주요 내용과 시사점 - 대외경제정책연구원, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kiep.go.kr/galleryDownload.es?bid=0004&list_no=11279&seq=1
34. 중국의 반도체 국산화 추진 현황과 시사점 - 대외경제정책연구원, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kiep.go.kr/galleryDownload.es?bid=0004&list_no=10817&seq=1
35. 주요국의 반도체 정책과 기업들의 대응 동향, 9월 21, 2025에 액세스, https://ksp.etri.re.kr/ksp/plan-report/file/1151.pdf
36. 중국 반도체 산업의 발전현황과 시사점 - 인천연구원, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.ii.re.kr/download/THUMBNAIL_ATTACH?storageNo=1947
37. China's Chip Advances Increase Beijing's Leverage in Talks With the U.S. - Stratfor, 9월 21, 2025에 액세스, https://worldview.stratfor.com/article/chinas-chip-advances-increase-beijings-leverage-talks-us
38. SIA News Roundup - Semiconductor Industry Association, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.semiconductors.org/sia-news-roundup/
39. China's SMIC, chipmaking stocks rally on report of advanced AI chip testing By Investing.com, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.investing.com/news/stock-market-news/chinas-smic-tests-advanced-ai-chipmaking-tools-ft-4241426
40. China tests first homegrown tools for AI chipmaking - Cryptopolitan, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.cryptopolitan.com/china-tests-first-ai-homegrown-tools/
41. China's Economy: How Bad Is It? - CSIS, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.csis.org/analysis/chinas-economy-how-bad-it
42. 중국의 외국인직접투자 감소 움직임 | 자본시장포커스 | 발간물, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kcmi.re.kr/publications/pub_detail_view?syear=2024&zcd=002001016&zno=1764&cno=6257
43. 중국이 '관세 전쟁'에서 미국을 이길 수 없는 세 가지 이유 [송의달 LIVE] - 조선일보, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.chosun.com/international/international_general/2025/04/21/ONMGR2NLRZE73IBG2OXQ7HBLW4/
44. Foreign Policy Research Institute, '23년 10월 제 3차「일대일로 정책, 9월 21, 2025에 액세스, https://kocham.org/wp-content/uploads/2023/09/KOTRA-%EC%9B%8C%EC%8B%B1%ED%84%B4-%EC%8B%B1%ED%81%AC%ED%83%B1%ED%81%AC-%EC%9C%84%ED%81%B4%EB%A6%AC_230925_%EC%A0%9C23-106%ED%98%B8.pdf
45. Words and policies: “De-risking” and China policy - Brookings Institution, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.brookings.edu/articles/words-and-policies-de-risking-and-china-policy/
46. When Multinationals Start De-risking, How Will Beijing Know? - Rhodium Group, 9월 21, 2025에 액세스, https://rhg.com/research/when-multinationals-start-de-risking-how-will-beijing-know/
47. A Closer Look at De-risking - CSIS, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.csis.org/analysis/closer-look-de-risking
48. China, Deglobalization, and the Multinational | Bain & Company, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.bain.com/insights/china-deglobalization-and-the-multinational-article/
49. Revisiting the China Opportunity | BCG, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.bcg.com/publications/2022/revisiting-the-china-opportunity
50. 중국 청년 실업률 | 2021-2025 데이터 | 2026-2027 예상 - 경제 지표, 9월 21, 2025에 액세스, https://ko.tradingeconomics.com/china/youth-unemployment-rate
51. “중국몽 믿었는데...” 본전 못 찾는 中 대졸자 600만명 - 조선일보, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.chosun.com/economy/money/2024/08/19/M6BSMPN32ZGVHPHCO47Y32DJZM/
52. China youth unemployment hits record high since method revised | The Business Standard, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.tbsnews.net/world/china-youth-unemployment-hits-record-high-method-revised-1238676
53. China's youth unemployment rate rises to 18.9% in August By Investing.com, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.investing.com/news/economic-indicators/chinas-youth-unemployment-rate-rises-to-189-in-august-93CH-4241708
54. Analysis: Youth Unemployment Surge Exposes Cracks in China's Economic Transition, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.caixinglobal.com/2025-09-19/analysis-youth-unemployment-surge-exposes-cracks-in-chinas-economic-transition-102363893.html
55. At 18.9%, China's youth unemployment rises to highest level since 2023 | World News, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.business-standard.com/world-news/china-youth-unemployment-hits-18-9-percent-august-2025-economic-slowdown-125091800489_1.html
56. 중국 청년 취업난 심화 현상 분석 - 구조적 전환기의 위기 - 디비리츠, 9월 21, 2025에 액세스, https://dbritz.kr/news-analysis/?idx=164720429&bmode=view
57. [사회] 코로나19 이후 중국 청년실업률 읽기 < - 인천연구원, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.ii.re.kr/base/board/read?boardManagementNo=25&boardNo=3682&menuLevel=1&menuNo=
58. (챗지피티) 중국의 탕핑족 - 산들바람 - Daum 카페, 9월 21, 2025에 액세스, https://table-m.cafe.daum.net/p/2945409216/432225217877550592
59. 탕핑족 - 위키백과, 우리 모두의 백과사전, 9월 21, 2025에 액세스, https://ko.wikipedia.org/wiki/%ED%83%95%ED%95%91%EC%A1%B1
60. [신조어로 보는 중국 사회] 4불청년(四不青年)과 10불청년(十不, 9월 21, 2025에 액세스, http://www.chinatogod.com/main/z2s_c_v.php?no=5473&div=9&ctg_no=262&PHPSESSID=be0171cc1cec4939e99db23c6cc66b93
61. 중국 Z세대는 왜 드러눕나, 좌절을 표시하는 '탕핑 세대' - 조선일보, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.chosun.com/economy/weeklybiz/2023/10/02/RA76NG7IQBBVZHYW7XZJ5K74SQ/
62. Protests Appear to Be Increasing in China. What Can We Learn from Them?, 9월 21, 2025에 액세스, https://freedomhouse.org/article/protests-appear-be-increasing-china-what-can-we-learn-them
63. The last public database tracking protests in China is about to go dark - ASPI The Strategist, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.aspistrategist.org.au/the-last-public-database-tracking-protests-in-china-is-about-to-go-dark/
64. Protest and dissent in China - Wikipedia, 9월 21, 2025에 액세스, https://en.wikipedia.org/wiki/Protest_and_dissent_in_China
65. 2화. 중국 경제는 미국을 추월할 수 있을까? | KB의 생각, 9월 21, 2025에 액세스, https://kbthink.com/main/economy/economic-in-depth-analysis/economic-research-report/series3-230523-1.html
66. [김흥길 교수의 경제이야기]중진국 함정의 딜레마 - 경남일보, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.gnnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=607511
67. 고속성장하던 중국은 왜 중진국 함정에 빠졌을까 - 한국경제, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.hankyung.com/article/2023082171491
68. Will China's economy follow the same path as Japan's? - Bruegel, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.bruegel.org/policy-brief/will-chinas-economy-follow-same-path-japans
69. How China Could Face Japan's 'Lost Decades' - YouTube, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=JBd7a0PGBsI&pp=0gcJCRsBo7VqN5tD
70. China's Economy Has Peaked. Can Beijing Redefine Its Goals ..., 9월 21, 2025에 액세스, https://rhg.com/research/chinas-economy-has-peaked-can-beijing-redefine-its-goals/
71. Green industrial policy race in Asia quickens despite US retreat, 9월 21, 2025에 액세스, https://eastasiaforum.org/2025/09/18/green-industrial-policy-race-in-asia-quickens-despite-us-retreat/
72. China's Green Tech Firms Pour Billions Into Overseas - Energy Connects, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.energyconnects.com/news/renewables/2025/september/china-s-green-tech-firms-pour-billions-into-overseas-factories/
73. Is China's green investment bubble about to burst?|abrdn, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.aberdeeninvestments.com/en-ch/institutional/insights-and-research/chinas-green-bubble
74. How China is helping to power the world's green transition, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.weforum.org/stories/2025/01/why-china-matters-to-the-worlds-green-transition/
75. BYD Ranks 91st in 2025 Fortune Global 500, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.byd.com/us/news-list/BYD-Ranks-91st-in-2025-Fortune-Global-500
76. BYD Sales by Model and Country Statistics (Feb 2025) - Tridens, 9월 21, 2025에 액세스, https://tridenstechnology.com/byd-sales-statistics/
77. Top 10 Stocks for Q3 2025 – Part 2 - Tradu EU, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.tradu.com/eu/insights/shares/top-10-stocks-for-q3-2025-part-2/
78. Which brand sold the most EVs in the first half of 2025? - Autovista24, 9월 21, 2025에 액세스, https://autovista24.autovistagroup.com/news/which-brand-sold-the-most-evs-in-the-first-half-of-2025/
79. Competing with China's Public R&D Model: Lessons and Risks for U.S. Innovation Strategy, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.csis.org/analysis/competing-chinas-public-rd-model-lessons-and-risks-us-innovation-strategy
80. Chapter 8. The Spillover Effects of a Downturn in China's Real ..., 9월 21, 2025에 액세스, https://www.elibrary.imf.org/display/book/9781484303931/ch009.xml
81. 중국 경기 둔화가 세계 경제에 미치는 영향, 9월 21, 2025에 액세스, http://m.shanghaibang.com/shanghai/mobile/news.php?mode=view&num=33142
82. 중국경제 위기 양상에 대한 이해 - 세종연구소, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.sejong.org/web/boad/1/egofiledn.php?conf_seq=2&bd_seq=7602&file_seq=21488
83. 중국경제 전망 및 리스크 요인 점검 - KCIF 국제금융센터 - 세계경제, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kcif.or.kr/economy/economyView?rpt_no=35865&mn=003003&skey=&sval=&pg=1&pp=10
84. The Strategic Logic of China's Economic Data - Rhodium Group, 9월 21, 2025에 액세스, https://rhg.com/research/the-strategic-logic-of-chinas-economic-data/
85. Trade Balances in China and the US Are Largely Driven by Domestic Macro Forces, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2024/09/12/trade-balances-in-china-and-the-us-are-largely-driven-by-domestic-macro-forces
86. China's Trade Surplus – Implications for the World and for Europe ..., 9월 21, 2025에 액세스, https://www.intereconomics.eu/contents/year/2024/number/2/article/china-s-trade-surplus-implications-for-the-world-and-for-europe.html
87. China's huge trade surplus – where next? - flow – Deutsche Bank, 9월 21, 2025에 액세스, https://flow.db.com/trade-finance/chinas-huge-trade-surplus-where-next
88. 세계은행, 2024-25년 중국 경제 성장률에 대한 전망치 상향 조정... 4.8%에서 4.9%로 올려, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.cmnews.kr/news/articleView.html?idxno=403081
89. [속보] IMF의 2025년 경제전망 보고서 : 2025년 세계 경제성장률 하향조정, 2024년 중국은 5% 성장 어려울 것. 왜 미국만 예외인가? [즉시분석] - YouTube, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.youtube.com/watch?v=sVVkkAlKS5o
90. 세계은행, 올해 중국 성장률 전망 4.8%→4.9%로 상향 조정 - 한국무역협회, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kita.net/board/totalTradeNews/totalTradeNewsDetail.do?no=88475&siteId=2
91. 세계은행, 2024·2025년 중국 GDP 전망 상향 조정 By Investing.com, 9월 21, 2025에 액세스, https://kr.investing.com/news/economy/article-1315782
92. 中 4월 청년실업률 14.7%…정부, '청년취업 촉진 100일 캠페인' - 한국무역협회, 9월 21, 2025에 액세스, https://www.kita.net/board/totalTradeNews/totalTradeNewsDetail.do?no=83812
93. The People's Republic of China | United States Trade Representative, 9월 21, 2025에 액세스, https://ustr.gov/countries-regions/china-mongolia-taiwan/peoples-republic-china